2025年3月1日，《國資報告》2025年第3期推出"2025央企動向"特別策劃，通過1篇綜述和"穩(wěn)增長、科技創(chuàng)新、國企改革、布局優(yōu)化、行業(yè)觀察"5個篇章共19篇報道，深入解析19個值得關注的央企新動向。在穩(wěn)增長篇中，《動向2：積極向產(chǎn)業(yè)鏈中高端邁進》報道了中國國新支持央企優(yōu)化全球產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈布局，更大范圍推動國有資本“三個集中”；《動向4：市值管理舉措更多更實》報道了中國國新服務央企上市公司開展高質量并購、加強市值管理。現(xiàn)分享如下：
動向2：積極向產(chǎn)業(yè)鏈中高端邁進
央企國際化發(fā)展走到十字路口。一方面，全球保護主義加劇，地緣政治沖突變數(shù)增加，可能造成央企的國際化經(jīng)營環(huán)境惡化、對海外業(yè)務造成沖擊；另一方面，高質量共建“一帶一路”示范效應不斷顯現(xiàn)，廣大發(fā)展中國家和不少發(fā)達國家與中國經(jīng)貿(mào)合作需求都在上升，有利于更大范圍匯聚要素資源、更深層次擴大國際合作。
央企如何應對錯綜復雜的國際形勢備受矚目?！秶Y報告》記者查閱央企2025年度工作會議報告發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)央企選擇以更加積極進取的態(tài)度開展國際化經(jīng)營與合作。
新形勢對央企提高全球資源配置能力、保障國家能源資源安全提出更高要求。中國石油、中國石化、中國海油等石油央企紛紛表示，將深化國際能源合作，密切跟蹤國際形勢變化，加強風險研判和戰(zhàn)略預置，按照不同情景動態(tài)完善保供方案。中國五礦表示“將進一步布局全球資源開發(fā)，聚焦重點國家和地區(qū)，借助重大項目平臺，用好長期資本、耐心資本、戰(zhàn)略資本，構建長期性的全球重點區(qū)域資源保障基地”。
新形勢對央企加速產(chǎn)業(yè)鏈升級提出新挑戰(zhàn)。央企迎難而上，積極向產(chǎn)業(yè)鏈中高端邁進。
首先，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)不斷向“微笑曲線”兩端延伸。哈電集團明確提出“不斷向全球產(chǎn)業(yè)鏈價值鏈中高端邁進”。中國電氣裝備要求，推動電力變壓器、GIS、智能電表等核心產(chǎn)品國際認證，加大對重點市場適應性產(chǎn)品的研發(fā)。中國建材表示，工程技術服務EPC模式要加快向“兩端”延伸，前端加快向研發(fā)延伸，用數(shù)字化、綠色化、高端化的技術、知識產(chǎn)權提升EPC業(yè)務，后端加快向運維、售后服務延伸，延伸業(yè)務鏈條，提高服務水平。
其次，戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)“從內卷到外拓”，面向國際市場尋找新增長點。新能源汽車領域，東風公司提出“加快邁上出口百萬輛臺階”目標，兵器裝備集團要求長安汽車“全面提速國際化‘海納百川’計劃”。新能源領域，中國中鐵、中國鐵建、中交集團、中國能建等建筑央企積極參建相關項目，作為其國際化戰(zhàn)略的“第二曲線”。生物技術領域，中國農(nóng)發(fā)提到，積極做好“種子出海”，擴大海外市場占有率，培育新的業(yè)績增長點。
中交廣航局承建的沙特紅海拉赫克島疏浚回填項目
再次，現(xiàn)代服務業(yè)領域的央企也積極推進國際化。中國國新表示，支持央企優(yōu)化全球產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈布局，更大范圍推動國有資本“三個集中”。中國中檢提出，要推動質量服務走出去，發(fā)揮全球網(wǎng)絡優(yōu)勢，協(xié)同兄弟央企“抱團出海”；深化“認證進海外”，實施海外分中心改革，推動可持續(xù)發(fā)展、新能源汽車等優(yōu)勢業(yè)務的國際化發(fā)展。
中國中檢位于南非約翰內斯堡的礦產(chǎn)品檢測實驗室
在大力推進國際化的過程中，越來越多的央企提升了科技合作在國際化戰(zhàn)略中的地位。國機集團提出，支持優(yōu)秀人才到國外高校、研究機構擔任訪問學者，鼓勵企業(yè)邀請海外高層次人才交流訪問；發(fā)揮集團國際科技合作基地平臺優(yōu)勢，加強與海外高水平大學、科研機構建立長期穩(wěn)定的合作關系，共同開展聯(lián)合攻關。中國煤炭科工則將以科技為引領，推進國際研發(fā)與產(chǎn)業(yè)一體化建設。
另外值得注意的是，在過去十余年共建“一帶一路”取得優(yōu)異成績的基礎上，不少央企提高自我要求，努力進軍歐美市場。中國中鐵提出：“要敢于向歐洲、中東、港澳等中高端市場挺進?！?span id="ec6cecc" class="" data-index="15" style="font-family: 微軟雅黑, "Microsoft YaHei"; font-size: 16px; line-height: 2em;">中國信科則要求，推動東南亞及拉美市場份額穩(wěn)中有增，并在中東、非洲、歐洲尋找增量。
動向4：市值管理舉措更多更實
2024年底召開的中央企業(yè)負責人會議提出“樹牢科學市值管理理念”。該要求延續(xù)了2024年初以來國務院國資委對央企加強市值管理的考核引導。
央企上市公司在資本市場的價值曾長期被低估。多家機構的研究數(shù)據(jù)顯示，過去6年內央企破凈比重基本在15%左右，明顯高于市場整體水平，央企控股上市公司市值占比也遠遠低于其營收、利潤占比。
2024年12月，國務院國資委發(fā)布《關于改進和加強中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見》，提出了著力提高上市公司發(fā)展質量、積極開展有利于提高投資價值的并購重組等9條具體措施。
《國資報告》記者查閱央企2025年度工作會議報告發(fā)現(xiàn)，至少21家央企明確提及“市值管理”，并對照上述文件給出更多更實的市值管理舉措。
絕大多數(shù)央企將“提高上市公司發(fā)展質量”作為市值管理的立足點。在此基礎上，相關央企還提出了更為多樣化的市值管理舉措。
部分央企將強化市值管理的頂層設計。中國鐵建將出臺市值管理相關制度辦法。中國東航提出，要對照證監(jiān)會、國務院國資委對上市公司質量的要求，形成更有針對性的系統(tǒng)方案。
部分央企將健全市值管理工作制度機制。中國三峽集團和中國中檢提出“健全市值管理機制”。中國黃金表示，要推動旗下4家上市公司市值管理，并納入業(yè)績考核。
部分央企將綜合利用各種資本運作手段，助力市值管理。中交集團提出：“整合集團內優(yōu)質產(chǎn)業(yè)，加強產(chǎn)融聯(lián)動，積極并購代表新質生產(chǎn)力方向的優(yōu)質資產(chǎn)?！敝袊S金、中國能建等也持有相似的計劃。
部分央企將“主動加強投資者關系管理”當作市值管理的重要抓手。中國節(jié)能要求，定期邀請行業(yè)機構投資者及代表參加業(yè)績說明會，積極開展“一對一”“一對多”投資者交流會等路演與反路演活動。中國鐵塔表示將“加強市場溝通、回應市場關切”。東風公司、礦冶集團也將在投資者關系方面持續(xù)發(fā)力。
部分央企將市值管理與品牌建設相結合。中國黃金將“市值管理”歸入“深化中國黃金品牌建設”這一條款之下。中國東航也認為，“股價是公司重要的品牌形象，是公司綜合實力和發(fā)展?jié)摿Φ闹匾w現(xiàn)，也是對社會的一份責任”。
國有資本運營公司中國誠通和中國國新表示，要服務央企上市公司開展高質量并購、加強市值管理。
